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起首 ：风浪IPO
作家|刘俊群
机器东谈主
三年累计亏本1.22亿元。
机器东谈主出击，老本江湖再起波澜。
近日，上海仙工智能科技股份有限公司（下称“仙工智能”）郑重向港交所递交《招股书》，拟冲刺上市。
这家主打智能机器东谈主洞开平台的公司，连络两年的全球机器东谈主禁止器销量排行第一。况且独创团队也自带“学霸光环”——三位市欢独创东谈主皆备是清一色的浙江大学学友。
图源：罐头图库
其中，独创东谈主赵越的故事尤其吸睛。他原是浙大竺可桢学院八年制医学班的高材生，却在第五年松懈“弃医从工”，重考进入浙大智能禁止算计所攻读硕士。
技能基础底细硬，公司老本一又友圈更是够排面。仙工智能背后站着科沃斯、IDG老本、隐山老本、赛富投资基金、华创老本等大咖。2025年4月，公司刚完成7000万元C轮融资，投后估值高达32.7亿元。
如今，三位浙大东谈主联手干出一个IPO，这场机器东谈主与港股的对话，能够才刚刚驱动。
01#
年入3亿
三年累计亏本超1亿
据《招股书》可知，仙工智能是一家较为年青的公司，竖立于2020年，但它依然成为全球智能机器东谈主行业的一匹“黑马”。
就像东谈主必须有大脑本事念念考和步履，机器东谈主也需要“大脑”来完成定位、避障、洽商阶梯等一系列操作。机器东谈主的大脑被称为：禁止器。仙工智能的居品便主要包括禁止器。
图源：罐头图库
端正2024年年底，仙工智能的禁止器依然适配进步300种零部件，并赞助进步1500家集成商与末端客户。也等于说，客户不错像“搭积木”一样构建我方的机器东谈主，无需关注机器东谈主的复杂旨趣和零部件适配，从而提高开拓成果。
收货于这一中枢技能，仙工智能还搭建了平台，把禁止器推行到不同类型的机器东谈主上，比如智能叉车、清洁机器东谈主、运载机器东谈主、四足机器狗等。
到2024年底，依然有进步1000种机器东谈主通过这个平台部署到阛阓，干事于3C电子、汽车、新动力、半导体、生物医药等超20个行业，仙工智能的客户包括一汽全球、飞利浦和施耐德电气等。
据《招股书》可知，仙工智能的业务收入主要起首于三伟业务分辩是机器东谈主、机器东谈主禁止器和软件。
2022年-2024年，仙工智能的机器东谈主（搭载SRC 系列禁止器）带来的收入分辩为1.02亿元、1.49亿元和2.36亿元，营收占比分辩为55.6%、59.8%、69.5%。
同期，来自机器东谈主禁止器的收入分辩为4692万元、6606万元和5741万元，营收占比分辩为25.5%、26.5%和16.9%。而公司的软件收入分辩为1018 万元、1653 万元、2030 万元，2024年该收入占总营收的比例为6%。
图源：《招股书》
在三伟业务的撑持下，2022年-2024年，仙工智能的营收逐渐增长，分辩为1.84亿元、2.49亿元和3.39亿元。据“灼识扣问”显现，仙工智能在2023–2024连络两年的全球机器东谈主禁止器销量排行第一。
不外，快速发展也为公司带来了亏本。同期，公司净亏本分辩为3226万、4770.4万和4230.8万元，三年累计亏本1.22亿元。
02#
研发用度高潮
应收账款占营收32%
亏本背后，是仙工智能频年来不竭加大技能参预，握住攀升的研发支拨。
2022年-2024年，公司研发用度分辩高达3930万元、6370万元和7130万元，占同期营收比例分辩为21.3%、25.6%和21%，三年累计研发参预靠近2亿元，而公司2024年年收入刚刚冲破3亿元。
与此同期，销售与分销用度同步增长，分辩为5110万元、7230万元和8900万元，占营收比例均超26%。公司在《招股书》中坦言，亏本主要由不竭增多的研发与营销开支所致，展望畴昔该类成本仍将增长。
业务彭胀也带来了资金回笼压力。公司客户数目从2022年的380家激增至2024年的832家，应收账款水长船高，从3690万元飙升至1.09亿元，占2024年营收的32%。换句话说，公司近三成收入尚未回笼。
《招股书》泄漏，一家汽车零部件客户因行业价钱战，回款周期由60天延伸至120天，单项就增多了350万元坏账准备。
图源：罐头图库
公司也指示，与客户误期、应收账款及单据可回收性干系的信贷风险正在加重，若不可实时回款，或将对其财务气象和经商事迹形成要紧不利影响。
这对其现款流也形成了一定影响。2022年至2024年，公司的规划活动所用现款净额从5000万元降至2500万元。2024年底，公司的现款及现款等价物为9285.9万元。
图源：罐头图库
不外，在供应链端，公司相同面对辘集度风险。
2022年至2024年，仙工智能上前五大供应商采购金额分辩为5450万元、5070万元及7100万元，占销售成本的55.6%、40.1%和38.7%；同期，仙工智能向单一最大供应商的采购额为1600万元、1840万元及2900万元，分辩占销售成本总和的16.3%、14.5%及15.8%。
对此，公司在风险指示中也示意，倘若主要供应商发生中断、提价或阻隔配合，公司业务运营可能会遇到要紧不利影响。不外公司也强调，当今，仙工智能展现出供应商辘集度握住下落的趋势，公司畴昔酌量连续鼓吹供应链的多元化。
03#
“浙大学霸”创业
公司估值5年涨10倍
仙工智能的独创东谈主赵越有私有的“弃医从工”资格。
他曾是浙江大学竺可桢学院八年制医学班的学生。鲁人持竿的话，毕业后等于又名大夫。然则，在第五年，他选拔退学，回身进入浙大智能禁止算计所，读了一个完全不干系的专科：智能禁止。
转专科的根由很粗浅，也很真确。据《上海证券报》报谈称，浙大的医学班要肆业生前四年辅修一门非医学专科，赵越选了电子信息工程。在学习经由中，赵越发现我方更感兴味、更有怜惜的不是医学，而是智能禁止，于是才作念出了这么的选拔。
图源：罐头图库
在浙大时候，他与同学组建机器东谈主团队，参加海外顶级赛事RoboCup微型足球机器东谈主比赛，并三次斩获宇宙冠军。公开信息显现，RoboCup是海外上最具影响力的机器东谈主足球宇宙杯赛事，1997年于今已举办多届。
“通过参加机器东谈主足球比赛，咱们几个同学看到阛阓照实有很大需求，于是就一谈来上海创业。”赵越其后回忆谈。
2015年从浙大智能禁止算计所毕业后，赵越和队友在上海竖立了“仙知机器东谈主”，从硬件想象到算法开拓，全部我方泉源。收货于过硬的技能本事，公司赶快取得制造业客户意思。
其后，2020年，他创办了第二家公司“仙工智能”，聚焦机器东谈主禁止系统，主打SRC禁止器居品，提倡“禁止器+机器东谈主+数字化软件”的一体化惩办有酌量。
图源：罐头图库
与前次创业比较，仙工智能的团队愈加系统化。另外两位市欢独创东谈主均来自浙江大学。
其中，市欢独创东谈主王群领有浙江大学电气工程与自动化学士学位及电气工程硕士学位，其主要专注禁止器软硬件；另一位市欢独创东谈主叶杨笙领有浙江大学禁止科学与工程（自动化）学士学位及工业想象工程硕士学位，其主攻系统架构与平台软件，带队开拓了Robokit、M4退换系统等关节居品。
此外，赵越的浑家丁霞领有丰富的产业投资训戒。2016年7月至2020年2月，她担任科沃斯机器东谈主投资总监兼加快器总司理。
值得一提的是，科沃斯亦然公司挫折股东之一。自2021年起，丁霞担任仙工智能副总裁，负责董事会事务干系使命 。
图源：罐头图库
公司竖立以前，即2020年就完成了A轮融资，科沃斯、隐山老本、华创老本、惠银都是在本轮“押注”，公司估值3亿元；A+轮由IDG老本独投，估值翻倍至6亿；2022年B轮融资估值跃升至24亿元；IPO递表前，洪泰和赛富再次投资，公司估值达32.7亿元，五年增长超十倍。
当今，赵越通过径直与迤逦持股掌持公司进步52%的投票权，公司外部股东珠海隐山持股为14.25%，是仙工智能第一大外部机构股东；宁波汇利谈勤（代表华创老本）持股为9.65%；科沃斯机器东谈主（苏州）持股为6.45%；
图源：罐头图库
从“弃医从工”到带队冲刺IPO，仙工智能独创东谈主的资格，比脚本还精彩。如今，三位浙大学霸强强联手，背后还有一众老本大佬力挺助阵。仙工智能，能否顺利敲钟上市？
你看好仙工智能IPO吗？
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